那年冬天风在吹ost【视频】- 华创资本合伙人熊伟铭：我们是通过发现新东西，发现价值来创造价值 新英雄联盟-新站点

【视频】| 华创资本合伙人熊伟铭：我们是通过发现新东西，发现价值来创造价值 新英雄联盟-新站点
本期英雄—熊伟铭
熊伟铭，华创资本合伙人，毕业于北京大学经济学院国际经济系。自2012年以来主导了对猎上、微知、特赞、一呼医生等团队的投资。加入华创之前，他是贝塔斯曼亚洲投资基金的合伙人，期间主要负责对爱点击、蘑菇街、豆瓣、多盟、商派科技和胡莱三国的投资泾原兵变。伟铭自2005年加入美国中经合集团开始成为一名VC，期间主要负责对傲游浏览器、3G门户（NASDAQ: GOMO）、图吧（被人人网收购）、科美诊断（被Actis收购）、理邦仪器（创业板：300206）和创新工场的投资。中经合集团是中国成立最早的风险投资公司之一。在加入中经合之前，他曾担任Piper Jaffray的TMT行业中国分析师。从事投资之前，伟铭曾参与创立两家分别在金融服务和通讯技术领域的公司。

本期主持： 伊雯
新站点文化传媒有限公司董事长，创智空间执行董事
Q：为什么喜欢投资？
A：投资也分很多种，创业投资我觉得是最有意思的投资，当然最终你还是要给LP创造价值，但中间的很多过程我们是通过发现新东西，发现价值来创造价值的，创业投资的每个产品、每个服务，每个创业者出来，都让你耳目一新的感觉，这个感觉就像你每天见到非常棒的新朋友一样，所以这个过程一直让我非常享受。
Q：为什么转行做投资？
A：最早的时候我觉得好像是转行做投资，现在越来越觉得其实我们这个行业跟创业者差不了太多，只不过我们的投资人是LP，他们不像我们这么凶残的对待创业者，LP对我们还都比较温柔，但整体来讲我们这个行业也是要募资交作业，然后获得收益，LP才愿意持续的支持，如果说这个缘起其实当时是因为1998年的时候清华搞了一个全国第一届商业计划大赛，然后我们都过去了，都跑去清华参加了这个比赛，然后赛场上见到了很多VC，那是第一次见到VC然后我就发现这个工作有意思，竟然还是个工作爱吼网，还不是个人爱好，它是一个可以领工资的事，所以那个时候就对整个行业非常关注，开始了解硅谷到底怎么回事，创业公司的模式，从那个时刻开始就一直在这个圈子里面，所以到2005年加入了中经合集团（WI Harper）珺怎么读，实际上觉得只是身份上的一个小转变，从一个创业的团队加入到一个好像是买方，但实际上在VC里面我真不觉得有买方这个概念，你看看每年的评舌头乐队 选，这些排在前面的这些老先生们都50多岁，还在一线，所以我们这个行业不太存在你可以了就Lay back，就好像管理一个投资的池子，这是比较困难的事情飞渡卷云山。所以说如果你不喜欢这个行业，你不可能在这个行业做很久。
Q：华创目前关注的领域有哪些？
A：自从2006年以来，我们做的最好的可能是金融。金融从新型金融资产到新型金融技术是一个转变。在垂直行业里面的企业服务，比如差旅、酒店管理、餐饮，美容美发，这些都是我们过去有一些track record的领域。另外就是新消费，新消费包括我们最近有一个团队在做的文化创意内容方面的一些消费。这也是一种新品类。这两年我们开始关注的机会，一个是医疗，医疗是和金融一样大的行业琴欧洲，而且医疗是一个有很多规律可以找的行业。对于早期投资人来说，中间有些非常明确的机会。中国非常缺乏医疗行业的早期投资人。还有我们刚才提到的包括AR、AI，各种各样A打头的，B打头的新技术胶衣窒息，这也是一个全球性的趋势，只不过可能会花更长时间。
Q：如何看待AI行业？
A：现在AI还是很蠢的AI，它是完全基于神经网络的。神经网络那就是生物，一只蛤蟆也有神经网络，它离大脑还差的很远，只不过它能够快速重复，是一个集权效率很高的生物网络。这个行业刚刚开始，虽然被大家炒的比较高，但是从Impact角度来讲的话，未来应该是有大量机会可以参与。
Q：AI小公司如何与大公司抗衡？
A：我觉得不平衡，直接借大公司的成果用就好了。这个领域挺有意思的，跟互联网相类似一点，它是一个日益开放的系统，今天的这些技术全都是开放技术。所以你为什么不用一个准确率99%以上一个开放式的技术庶女医香，去开发一些你的行业的应用？因为到最后你的价值存在于你对那个行业的理解，而不是那个技术本身。更关键的还是要找到自己的业务点。在人才上本身我们有点像1999年中国互联网当时极缺的软件工程人员，于是出来了很多学校培养软件工程师。那年冬天风在吹ost但是今天，已经有大量AI专业的学生又开始火起来了。人才的Supply角度来讲，可能很快就会上量，这点我觉得不用特别担心。就让大公司去做开发，只要你去借用Open AI或者各种各样的组织，拿过来，再做一些开发，然后应用到你自己的场景里去，完全OK。
Q：投资人应该具备什么样的素质？
A：我觉得理想的情况下，它应该是足够开放的。我们经常讨论我们需要的一个必要技能——左右互搏。自己要否定自己无数次信宜老乡网。我觉得他好，我在想他为什么好？这有问题，那有问题。如果觉得他不好，他是不是有好的地方太行山突围？我得挑。我实际上是风险偏好型的，所以我需要一些风险不那么偏好型的。比如我一个人去做投资的话，我可能全都是滴滴打车那样的项目，那可能我一个都没赶上。所以为什么我们说一个团队它需要平衡，包括我愿意做的一些尝试，可能我愿意去尝试那些别人没有尝试的东西。那就需要一些同事们能去做一些非常visible的，这个明确看到能够return五倍，那个能够回报十倍。反过来也是一样，如果我们投资的都是确定性非常高的事情，那凭什么轮到我们？这也是个问题。尤其是在新行业里面极迅，比如医疗、AI或者大数据，在这里面高度竞争。在这些新的行业里面，理论上所有人都在找那些确定性最高的、回报最高的项目。为什么这些创始人会选择我们？这也是我们经常自问的一些问题短蛸。
Q：赛道VS赛手
A：我觉得我们这个生意到最后还是选那个人。不管他是斑马还是什么马，我们还是知道它在泥地上也能跑、沙地上也能跑。因为我们创业遇到的最多的情况就是变。就是他今天做这个，过两天不行就转到那去做了。如果他这个人不够强的话，他根本转不过去，转过去也不见得成功。
Q：如何挑选项目？
A：简单来看就是三点：人、事情和环境。人其实判断起来比较简单，就是他过去的从业经历，他现在要做的这个事情和他过去那段工作经历有多大的关联性嘟嘟诛仙，他在过去那段经历里面有多大的成就，都能够比较简单地判断一个创业者的能力。这只是一方面，可能关于这个人我们经常讲，德艺双馨。他不能只是有skills没有德行。事情其实也比较容易判断，最难的我觉得是环境，它是不是个好的时机。很多时候我们试图去推动一个变化、一个创新，但实际上到最后都没有发生，还一直没有到一个critical mass。因为它早期的基础设施的渗透率可能不够。比如说这个基础设施，如果在1910年去投资一些电力相关的application的时候，可能要等把交流电搞定之后，我才能做电灯的应用。发电厂不普及的话，我是无法做灯泡的应用的。谁来做那个事？那可能是国家电力公司或者行业大的公司来做。牛玉强让大公司把基础设施都铺了，然后再出现很多雨后春笋的公司去做那个行业应用。反过来看创业公司不应该去做基础设施建设，或者说你做不起基础设施建设。那根本就不是你的菜。
Q：做决策靠感性还是理性？
A：决策肯定是要感性一点的灯花不堪剪，或者整个过程我们可以找到所有的理由，去kill到所有的deal。一年我们可以看两万的deal，我们完全可以把它都杀掉。我们得选择哪些风险我们愿意take，因为在华创我们的机制比较平衡。所以可能不会出现因为感性决策犯的错误。但是我们控制风险的方式就通过portfolio。假设我们有30个portfolio，那我们唯一需要考虑的是，这个机会我们值不值得损失三十分之一的钱去赌。损失掉的write off忘掉这个投资行不行？如果大家一致同意，那就干。纠结到最后要不要参与的时候，看看大家对于这个机会的感受口袋少女攻略。
Q：VC要通才还是专才？
A：已经做不了通才了。实际上当年的通才也是专才。当年的通才明白互联网流量的这帮人完全不知道零售是怎么回事。所以我是觉得做任何事情，你可能只能成为专才，包括VC在内。只不过作为一个firm来讲的话我要打鬼子，我们有这么多同事，每个人在他的领域专了之后，整个firm还是你来什么菜我都会消化的。我是一个川菜、粤菜、北京菜都有的厨房。但是论厨子来讲我不太相信你，原来做卤煮的你能做很好的煲汤，这是非常非常不同的。而且对于个人来讲，其实做专才，你的效率最高。
Q：成功失败的投资
A：成功，我觉得可能很多时候我们会觉得那个时机点把握得特别好。所有成功的创业者回头看，你看我的估值多低，你看我是如何如何，其实是因为那个时间点太好了，他的每一次成长都远远超越大家的预期。但是创业者可能都是还不错的创业者，那失败的原因，尤其是科技类的项目，都是因为时间点不合适。另外一点，中间我们看到的就是因为你的时机不对，所造成各种各样的费劲。比如说你太早了，于是市场教育需要花大量的钱。你原来觉得五百万能搞定，结果要花掉一千万。我觉得有推动力的，还是当时的那个时势。当时的那个timing适不适合那个业务，包括融资环境、你的客户接受度、他所需要的基础设施penetration，这类东西是不是ready。
Q：创业公司如何设计商业模式？
A：首先它要顺，你的商业逻辑还是得一步一步讲明白。非得逆着去讲一个逻辑，挑战一个逻辑，这不是所有人都能成功的。但有人成功了，uber是个成功的案例，滴滴目前来看也算是成功吧，我只能说这个，但愿它成功，但愿它更成功。实际上它还是有很多很多挑战的，因为它对于目前的商业格局有很大很大的冲击。如果不是在一些特定的历史环境下，它还是会有很大的风险，所以不是所有人都能赶上那个时机。这个主意并不难，但是大部分人都死掉了。所以，如果说到商业，你还是得看当前你面对的那个机会是不是非常适合你自己商业模式。
Q：成功创业者的特质有哪些？
A：都是一些非常矛盾的特质，但是somehow它们就必须共存在一人身上。比如说特别灵活和特别坚持，如果不坚持，只是灵活，那他就一年变三次商业模式。因为他会觉得我不如做这个，这个不如那个容易；做那个，那个不如那个钱多，我再去做那个……你就会没有方向。然后你也做不成任何一件事情。所以经常很多人说，最好创业者不要太聪明，说的就是这个。也不是说他不聪明，而是他们对于他们的那个目标感非常明确佛山新八景。能够成大事的人格局肯定很高，他的格局高体现在他真有个理想。不只是看到一个商业机会，他看到一个大问题，可能他就要解决那个大问题。这是所有能够把公司做到很大规模的这些创业者有的一个共性。另外就是坚持，包括上市公司，很多上市公司实际上坚持了很久很久，包括已经倒掉的公司，诺基亚也好，黑莓也好。细节上比如说他需要有学习能力，如果他很坚持很灵活，但是学不来那也白搭；需要对数字很敏感，他不能只是死磕自己的产品，假设自己是个普通创业者的话，可能就是按部就班地把我们所有的技能扩展，然后我们对于这个业务的理解、技术理解、吸引人才的能力、判断商业机会的能力提升。这是我们平均每一个创业者都能够做的事情。
Q：给创业者的建议？
A：我觉得还是商业。虽然都是技术，但最后决定输赢的是商业，各种各样的类型爵财网，只要你是创业公司，你肯定是用商业的方式解决问题。所以我们觉得当时年轻的时候可能忽视最多的是商业。对自己的技术过分的信心，很可能在很多时候会阻碍你进步。而在商业里面，商业之所以成为今天的样子，它有很长一段历史，你是不是能够形成大局，形成今天的状态，你才有最大的价值。这一点是我最大的收获。如果我要给创业者建议的话，是不是足够商业，当然前提是你可能还得货足够好，然后你的商业逻辑还特别清晰，才可以。
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